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周四，欧洲央行公布利率决议。欧洲央行周四如期加息25个基点，使其主要存款利率达到3.75%。欧洲央行在一份声明中表示，通胀率继续下降，但预计仍将在太长时间内居高不下。欧洲央行管理委员会决心确保通胀率及时回到2%的中期目标。

欧洲央行声明写道，管理委员会未来的决定将确保欧洲央行的关键利率在必要时保持在足够严格的水平，以实现通胀及时回归到2%的中期目标。理事会将继续采用依赖数据的办法来确定适当的限制水平和期限。特别是，利率决定将继续基于其根据即将到来的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。

欧洲央行本次加息意味着，继去年7月欧洲央行开始着手收紧政策应对高通胀后，已连续加息一整年。目前，数据显示，6月份欧元区CPI年率从5月份的6.1%降至5.5%，仍远高于欧洲央行2%的目标。但欧元区核心通胀依然显示出火热迹象，欧元区6月扣除食品能源烟酒的调和CPI同比上涨5.5%，高于5月份的5.3%。

欧洲央行表示，尽管一些指标显示出松动的迹象，但总体而言，核心通胀仍处于高位。过去的加息继续强有力地传导：融资条件再次收紧，并日益抑制需求，这是使通胀回到目标水平的一个重要因素。

虽然市场人士已消化欧洲央行本次加息25个基点的可能，但许多人仍对欧洲央行在随后是否结束加息的做法抱有预期；因为随着通胀有所缓解，货币政策是否正在将该地区推向经济衰退的问题依然存在。

欧洲央行的一项调查显示，6月中旬至7月初，欧元区企业贷款降至历史最低水平。其次，本周稍早公布的欧元区企业活动数据显示，欧元区最大的两个经济体德国和法国经济下滑。荷兰国际集团德国分析师表示，这些数据加大了欧元区今年陷入衰退的可能性。国际货币基金组织(IMF)本周也表示，欧元区GDP今年可能近增长0.9%，这也将德国经济衰退的因素考虑在内，德国GDP预计将收缩0.3%。

在欧洲央行的声明中，存在引人注意的微妙措辞变化，这也可能是拖累欧元的原因。决议公布后，欧元兑美元短线跌幅扩大，报1.1098。今年6月，他们说：管委会未来的决定将确保，欧洲央行的关键利率将升至具有足够限制性的水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要的时间内保持在这些水平。但今天欧洲央行声明改为：管委会未来的决定将确保，只要有必要，利率将被设定在足够严格的水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标。这一措辞的微妙变化可能表明他们已经结束了加息周期。

在传统上持鹰派立场的欧洲央行官员对9月份的行动采取保守态度后，本周加息成为周期中最后一次加息的可能性有所上升。本月接受调查的经济学家中，微弱多数仍然预计存款利率将达到4%的峰值，这意味着欧洲央行将再加息一次，尽管他们不相信政策制定者能够在长时间内保持高利率水平。会议公布后，市场对欧洲央行再加息的预期也有所降温，目前，交易员认为欧洲央行9月份加息25个基点的可能性大约为40%，低于决策前的约44%。

此外，随着加息接近尾声，焦点正在慢慢转向欧洲央行何时可以开始考虑再次降息。根据一项调查，经济学家并不相信，欧洲央行能够坚持将利率在较长一段时间内维持在最终峰值水平的计划;经济学家认为该计划仅在六个月后就会开始瓦解。调查显示，多数受访者预计存款利率将在9月份最后一次上调至4%，然后欧洲央行在明年3月份开始降息。后续举措的不确定性逐渐增加，经济学家预计2024年底的借贷成本在2%至4%之间。

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