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作者：金瑞期货研究所 卓桂秋

2月22日13时许，内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，有工作人员和车辆被埋。事故已造成2人死亡、6人受伤。截至23日0时30分，核实以后还处于失联状态的人员是51人。据了解，发生坍塌的是露天煤矿作业面北侧山坡，现场形成了南北长约200米、东西长约500米、净高约80米的坍塌体。现场坍塌体量巨大，且在22日傍晚六点多发生了二次坍塌，救援难度很大。

该煤矿建设规模90万吨/年，主要生产配焦煤。虽然产能不大，但时值两会临近的重要节点，煤矿安全生产检查趋严的可能性增大，对短期焦煤生产或产生一定影响。事故发生后，内蒙古已要求各露天煤矿立即开展自查，对存在风险的矿山在隐患排除前严禁生产；山西吕梁市应急管理局紧急发布事故警示通报，要求煤矿企业迅速排查风险，消除隐患，坚决做到不安全不生产。需求端，目前下游钢材消费正在逐步启动，焦化厂、钢厂焦煤库存处于低位，存在焦煤补库需求。因此，事故引发的焦煤供应收紧预期推动短期价格上行。

中长期来看，根据各主要煤矿大省的生产计划，今年煤矿产量预计增加1-1.5亿吨。我们估算2022年跨界焦煤原煤数量在1亿吨左右，因此，如果今年煤矿增量如期释放，那么部分跨界煤种有望回归炼焦，叠加蒙古焦煤和澳洲焦煤进口增加，焦煤平衡表将由过去的短缺走向过剩。因此，焦煤中长期价格偏空。

综上所述，短期受煤矿事故冲击，近月焦煤价格偏强，但中长期焦煤存在供应过剩忧虑，价格偏空。操作上建议买05空09正套。风险点：供需超预期变化，政策风险。

关键词： 露天煤矿 金瑞期货