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本周周报对医美细分行业板块进行了本周行情回顾、更新核心公司与行业动态,并根据化妆品板块公司2022年业绩对行业趋势变化进行了专题研究。

本周行情回顾:本周上证综指涨幅0.32％,医美行业组跌幅0.16％,跑输大盘0.48pct。医美行业组合涵盖公司16个,分为三大板块:医美产品、医美设备、医疗服务板块,本周分别0.23％、0.25％、-0.83％。

从2022年业绩看化妆品行业变化趋势:消费增长回归理性,渠道驱动转向产品驱动,功效成为竞争焦点。

1)2017年至2021年,国内化妆品消费保持低双位数增长趋势。2022年受疫情影响消费力下滑、渠道红利弱化＆新兴渠道流量成本快速上升、监管趋严导致产品创新放慢等因素影响,化妆品社零同比下降4.5％,增速低于限上消费品总额增速。2023年1-2月份化妆品社零同比增长3.8％,消费呈现弱复苏态势,38节消费热度不高。

2)2022年品牌表现分化,国货头部品牌凭借定位精准、高性价比定价、科技赋能研发升级、产品细分功效突出、跨渠道自主运营能力强等优势实现了逆势快速增长,珀莱雅(+38％)、薇诺娜(+25％)、米蓓尔(+44％)、夸迪(+40％)、肌活(+106％)、可复美(+80％)。高加价倍率的外资化妆品集团如雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂受疫情影响,主动减少在中国市场投放营销资源,且对新兴社媒渠道运营能力有所欠缺,因此其中国市场收入增速跑输全球大盘。此前火爆的众多中小流量型品牌烧钱模式难以为继,快速出清。

3)在消费者趋于理性,渠道流量红利逐渐消退的今天,头部品牌凭借技术研发、功效成分和前期渠道运营的积淀成功塑造了不同细分定位的大单品,实现了从渠道驱动到产品力驱动的有效转变。在当前的大环境下,持续深化“大单品战略“加速产品迭代提升复购、实现资源投入的效用最大化,是化妆品品牌行之有效的发展策略。

核心公司动态跟踪:华东医药:发布2022年业绩报告及利润分配预案公告,全年营收同比增长9.12％。复锐医疗科技:RT002药品注册申请获国家药监局审批受理。

行业新闻速递:《射频美容设备注册申请指导原则》规范射频美容设备管理。

风险提示:医美行业复苏不达预期的风险、监管政策变化的风险、医疗事故的风险

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