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足球拖累业绩，星辉娱乐（300043）（300043.SZ）积极布局潮玩、游戏两大赛道。

5月29日晚，星辉娱乐披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票不超过3.73亿股（含本数），募集资金总额不超过8.85亿元（含本数）。其中，2.18亿元用于品牌车模生产基地智能化技术改造项目、1.93亿元用于潮流玩具智能化生产基地建设项目、6605.24万元用于数字化运营平台建设项目、2.08亿元用于网络游戏开发及运营项目。

星辉娱乐表示，本次募集资金投资项目的实施，有利于进一步稳固公司在行业内的竞争地位，提高市场份额并增强规模优势，优化公司整体运营效率，促进业务整合与产业协同。

奔腾新闻记者注意到，星辉娱乐以玩具车模起家，2010年上市后开始筹谋多元化转型，公司2013年通过兼并收购拓展产业至游戏、影视领域，2016年正式进军足球行业，收购、增资西班牙人足球俱乐部，目前已形成包括玩具、游戏、足球俱乐部三大业务板块。

据2022年财报，星辉娱乐玩具产品线多元化，总计超过400款优质玩具产品远销120多个国家和地区，已累计获得超过35个世界知名车企授权，在110多个国家和地区拥有商标知识产权，也是宝马、法拉利的重要合作商，且成为宝马公司动态车模、儿童自行车系列产品的全球唯一授权商超过十年。

不过，受皇家西班牙人降级及新冠疫情的双重影响，星辉娱乐近几年的经营表现格外糟糕，尤其是2021年出现历年业绩首亏，2021年至2022年，公司实现营收分别为14.07亿元、16.06亿元，对应的净利润分别亏损6.63亿元、3.1亿元。

进入2023年，星辉娱乐在一季度仍陷业绩泥潭。据一季报显示，报告期内，公司实现营收3.22亿元，同比下滑12.95%，净利润和扣非净利润分别为-4142万元、-4367万元，同比大幅下滑334.65%、263.8%。至此，公司两年多累计净亏损高达10.14亿元。

同时，星辉娱乐的财务风险剧增、巨额债务压顶。2020年至2022年，公司的资产负债率从45.17%增长至57.12%，增加11.95个百分点；截至2023年一季度，这一数值升至59.01%，较上年同期增加4.87个百分点。截至2023年3月底，公司账上货币资金为1.07亿元，但同一时间短期借款却高达7.69亿元。

在本次定增募投项目中，星辉娱乐拟使用募集资金2亿元用于偿还银行贷款，以满足未来业务发展的资金需求，优化公司资产负债结构，增加公司资本规模及提高抗风险能力。按当前局面来看，其资金状况仍堪忧。

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